Os covered call ETFs ficaram “do momento” porque oferecem algo que o investidor adora ouvir: renda. A Reuters reportou que, no primeiro semestre de 2025, fundos de covered call nos EUA atraíram US$ 31,5 bilhões em inflows (recorde), com crescimento adicional até meados de julho e aumento relevante do total de ativos.
Antes de decidir, entenda o que esses ETFs fazem: eles compram ações e vendem opções de compra (calls) para receber prêmio e distribuir renda.
No próximo tópico você vai ver o “preço” dessa renda: o teto de ganho.
O trade-off real: você vende parte do upside
Investopedia resume o ponto crítico: covered call ETFs podem ter ganhos limitados em bull markets e podem “perder” parte de altas fortes; além disso, não são uma proteção robusta em quedas (o prêmio dá apenas algum buffer).
Ou seja:
- bom em mercado lateral / levemente positivo (muitas vezes)
- frustrante em alta forte (você entregou upside)
- não é escudo em queda (pode cair bastante mesmo assim)
Por que captaram tanto (os motivos mais comuns)
- Busca por renda previsível (especialmente para perfis mais conservadores)
- Volatilidade: prêmios podem ficar mais atraentes quando volatilidade sobe
- Produto “pronto”: estratégia de opções sem o investidor operar opções diretamente
O que olhar antes de comprar (para não se decepcionar)
1) Entenda o mandato e a mecânica
- índice/setor subjacente (S&P? Nasdaq? dividendos?)
- frequência de venda de calls
- quão “ITM/OTM” é a estratégia (define o cap)
2) Avalie custo total (não só taxa)
Além de expense ratio, o guia da SEC lembra que bid-ask spread pode ser custo oculto e reduzir retorno.
Em ETFs de “income”, giro e execução podem importar ainda mais.
3) Ajuste expectativa: renda não é “lucro”
Renda distribuída não significa “retorno total alto”. O que importa é:
- retorno total (preço + distribuição)
- risco e drawdowns
- comportamento em alta forte/queda forte
FAQ (rich snippet)
Como começar a investir em covered call ETFs?
Comece entendendo que você está trocando upside por prêmio (renda) e defina objetivo claro (renda vs crescimento).
Covered call ETFs são seguros?
Têm risco de mercado (podem cair) e podem limitar ganhos em bull market.
Por que covered call ETFs captaram tanto?
Houve inflows recordes no 1º semestre de 2025, com investidores buscando renda/volatilidade controlada.
Covered call ETF protege na queda?
O prêmio pode amortecer um pouco, mas não oferece proteção forte em quedas grandes.
Conclusão com CTA
Covered call ETFs podem ser úteis para quem quer renda e aceita trocar parte do upside por prêmio. Mas se você compra esperando “renda alta + alta do mercado”, a chance de frustração cresce.
