ETFs de fator em 2025: entenda como estratégias de quality e baixa volatilidade podem reduzir risco, enfrentar a concentração em big tech e complementar sua carteira de longo prazo.
Introdução: quando “estar no índice” já não parece tão seguro
Nos últimos anos, muita gente aprendeu que “comprar o índice” via ETF era o caminho simples para investir com diversificação e custo baixo. Mas, em 2025, um problema começou a ficar mais evidente: a concentração extrema de grandes índices em poucas gigantes de tecnologia e IA.
Na prática, muitos investidores acham que estão super diversificados, mas carregam boa parte do risco em meia dúzia de megacaps. É aí que entram os ETFs de fator – produtos que seguem índices construídos não só por tamanho de empresa, mas por características como quality, baixa volatilidade, value e outros filtros quantitativos.
Neste artigo, você vai entender:
- O que são ETFs de fator e como eles diferem dos ETFs “tradicionais”;
- Como fatores como quality e baixa volatilidade podem ajudar a reduzir risco de carteira;
- Vantagens e armadilhas desse tipo de ETF;
- Exemplos de como encaixar ETFs de fator ao lado de S&P 500, Nasdaq e renda fixa na prática.
Se você sente que está “pesado demais em tech” sem perceber, esse conteúdo é pra você.
O que são ETFs de fator e por que eles estão em alta
O conceito de factor investing em linguagem simples
Em vez de escolher ações pela “história” de cada empresa, o factor investing organiza a seleção por características estatísticas que, no longo prazo, tendem a explicar boa parte do retorno:
- Quality: empresas com lucro consistente, baixa alavancagem, margens saudáveis;
- Baixa volatilidade (low vol): ações que historicamente oscilam menos que o mercado;
- Value: empresas negociando a múltiplos mais baixos (preço/lucro, preço/valor patrimonial etc.);
- Momentum: ações que vêm performando bem e mantêm a tendência por um tempo;
- Outros fatores: size (tamanho), dividendos, combinação de fatores etc.
Um ETF de fator pega essa lógica e empacota em índice: em vez de simplesmente comprar “todas as ações do S&P 500 em peso de mercado”, o índice escolhe e pondera empresas com base em um ou mais fatores.
Por que ETFs de fator ganharam relevância em 2024–2025
Alguns motores por trás da popularidade recente:
- Concentração em tech/IA: muitos índices amplos ficaram hiperconcentrados em poucas big techs, elevando o risco do investidor “passivo”;
- Busca por proteção sem sair da bolsa: investidores que não querem abandonar ações, mas buscam volatilidade menor ou empresas de qualidade;
- Gestão ativa com custo de passivo: ETFs de fator são uma espécie de “ativo sistemático”, com regras claras, custando menos do que muitos fundos ativos tradicionais.
Não são bala de prata, mas respondem a uma dor real: como continuar investindo em ações sem depender tanto do humor de meia dúzia de gigantes de tecnologia.
Como funcionam ETFs de quality e baixa volatilidade
ETFs de quality: filtrando empresas “mais sólidas”
Um ETF de quality costuma selecionar empresas com:
- Histórico de lucros estáveis ou crescentes;
- Retorno sobre patrimônio (ROE/ROIC) acima da média do mercado;
- Endividamento mais controlado;
- Margens mais resilientes.
Na prática, o investidor está pagando para ter um filtro automático de “empresas mais organizadas financeiramente”, em vez de carregar todo mundo do índice.
Isso não elimina risco, mas tende a:
- Reduzir exposição a empresas altamente alavancadas;
- Suavizar quedas em crises mais ligadas a crédito;
- Tornar o portfólio menos dependente de modinhas de curto prazo.
ETFs de baixa volatilidade: menos “montanha-russa”, mesmo ainda sendo renda variável
Os ETFs de baixa volatilidade (low vol) selecionam ações que, historicamente, oscilaram menos que o mercado. Os índices costumam olhar para:
- Desvio padrão de retornos;
- Beta em relação ao índice de referência;
- Queda em períodos de estresse.
Numa leitura simplificada, esses ETFs tentam montar uma carteira que:
- Cai menos em crises (ou, pelo menos, sofre menos que o índice amplo);
- Não acompanha totalmente as altas mais explosivas;
- Pode entregar um retorno “mais suave” ao longo do tempo.
Importante: isso não significa que você terá uma linha reta de retorno. Ainda é renda variável, ainda há risco de perda de capital – apenas com um perfil de queda esperado diferente.
Vantagens dos ETFs de fator para o investidor brasileiro
Menos concentração em poucas big techs (quando o índice é bem construído)
Uma das grandes vantagens práticas é reduzir a dependência de meia dúzia de empresas. Em muitos índices de fator:
- A participação das maiores big techs é limitada por regras de peso máximo;
- Setores são mais balanceados;
- Há mais espaço para empresas de qualidade fora do “top 10” por valor de mercado.
Isso ajuda o investidor que:
- Quer se expor a EUA/Europa, mas sem colocar tudo em 5–7 empresas;
- Busca uma diversificação de verdade, e não apenas uma lista de tickers.
Complemento natural para ETFs amplos e BDRs
Para quem investe do Brasil, via:
- BDRs de ETFs internacionais (S&P 500, Nasdaq, MSCI World);
- ETFs locais de índices brasileiros;
- Renda fixa e fundos,
os ETFs de fator entram como uma camada extra de ajuste de risco. Exemplos de uso:
- S&P 500 “normal” + ETF de quality global para “puxar” a carteira para empresas mais sólidas;
- Nasdaq + ETF de baixa volatilidade global para compensar parte da montanha-russa de tech;
- Renda fixa local + ETF de baixa volatilidade em ações para adicionar um pouco de crescimento com menos susto.
Riscos e armadilhas dos ETFs de fator
Fator não funciona o tempo todo
Todo fator tem períodos em que sobrperformar e períodos em que apanha feio:
- Value passou anos sofrendo enquanto growth/tech explodia;
- Baixa volatilidade pode ficar para trás em bull markets muito fortes;
- Quality pode parecer “sem graça” em ciclos de euforia.
Se você entrar num ETF de fator esperando ganhar “sempre mais que o índice”, vai se frustrar. A ideia é melhor relação risco/retorno no longo prazo, não vitória em todo trimestre.
Backtest bonito não garante futuro
Muitos índices de fator são vendidos com gráficos de décadas mostrando desempenho superior ao índice tradicional. É importante lembrar:
- Parte disso pode ser efeito de construção retrospectiva (data snooping);
- Custos, impostos e fricções do mundo real mudam o resultado final;
- O futuro pode ser diferente da média do passado.
Por isso, essencial:
- Olhar para o racional econômico por trás do fator (quality, por exemplo, faz sentido);
- Evitar correr atrás só do fator que “mais bombou” na década passada.
Mais complexidade de compreensão para o varejo
ETFs de fator:
- São mais fáceis que escolher 50 ações manualmente;
- Mas mais complexos do que simplesmente comprar um S&P 500 clássico.
Se o investidor não entende minimamente o que está comprando, há risco de:
- Entrar no topo do ciclo do fator;
- Desistir no primeiro período de underperformance;
- Transformar uma ferramenta boa em “trade emocional”.
Como encaixar ETFs de fator numa carteira real
Exemplo de alocação usando ETFs de fator como complemento
Um exemplo genérico (não é recomendação, apenas ilustração de lógica):
- Base da carteira em ETFs amplos:
- 30–40% em S&P 500 / MSCI World;
- 10–20% em equities europeias/emergentes via ETFs;
- Camada de fatores:
- 10–20% em ETF de quality global;
- 10–15% em ETF de baixa volatilidade;
- Renda fixa (local e/ou global) como pilar de estabilidade;
- Uma pequena fração (se fizer sentido para o perfil) em temáticos/cripto.
O que importa não é o número exato, e sim a ideia:
- ETFs amplos dão exposição geral ao mundo;
- Fatores ajudam a ajustar como esse risco está distribuído (mais qualidade, menos oscilação);
- Renda fixa continua sendo o principal amortecedor em caso de crise.
Quando faz pouco sentido usar ETFs de fator
Pode fazer pouco sentido para quem:
- Ainda não tem reserva de emergência bem-feita;
- Não montou o básico em ETFs amplos e renda fixa;
- Tem horizonte de tempo muito curto e aversão extrema a risco (aí talvez nem ações façam sentido por enquanto).
Antes de sofisticar com fator, é melhor acertar o básico: caixa, proteção, objetivos e horizonte.
Seção de FAQ – Perguntas frequentes sobre ETFs de fator
ETFs de fator são mais seguros do que ETFs tradicionais?
Não necessariamente. Eles apenas distribuem o risco de forma diferente, focando em características como qualidade ou baixa volatilidade. Ainda assim, são renda variável e podem ter períodos de queda igual ou maior do que o índice tradicional.
Vale a pena trocar meu ETF de índice tradicional por um ETF de fator?
Depende do seu objetivo. Em muitos casos, faz mais sentido combinar os dois: manter um ETF amplo como núcleo da carteira e usar ETFs de fator como complemento para reduzir concentração ou ajustar o perfil de risco.
ETFs de baixa volatilidade nunca caem muito?
Isso é mito. Eles costumam cair menos do que o índice em muitas crises, mas continuam sujeitos a perda de capital. Baixa volatilidade não significa ausência de volatilidade.
Qual a diferença de um ETF de quality para um ETF de dividendos?
Quality olha para a qualidade financeira da empresa (lucros, endividamento, retorno sobre capital etc.). Dividendos olham para o fluxo de proventos distribuídos. Há interseção entre os dois universos, mas são conceitos diferentes – uma empresa pode ter dividendos altos sem ser de qualidade, e vice-versa.
Posso usar ETFs de fator como base da minha carteira?
Pode, mas isso exige entendimento maior dos fatores escolhidos. Para a maioria dos investidores, faz mais sentido começar com ETFs amplos e, depois, adicionar fatores de forma progressiva, em percentuais menores, conforme o conhecimento aumenta.
ETFs de fator substituem a gestão ativa tradicional?
Eles competem com a gestão ativa em vários casos, oferecendo uma forma “sistematizada” de seleção de ações com custo menor. Mas ainda existem gestores ativos que seguem estratégias não facilmente traduzíveis em fatores simples. Não é substituição total – é mais uma alternativa.
Conclusão
Os ETFs de fator surgem como uma resposta a duas grandes preocupações do investidor em 2025: a concentração exagerada em big techs/IA dentro dos índices e a vontade de controlar melhor o risco sem abandonar o mundo das ações. Estratégias de quality e baixa volatilidade podem, sim, ajudar a construir portfólios mais equilibrados, com uma relação risco/retorno potencialmente mais saudável no longo prazo.
Por outro lado, eles não eliminam risco, não garantem retorno superior em todos os períodos e exigem que o investidor entenda pelo menos o básico da lógica de fatores. Usados sem critério, viram apenas mais um ticker na carteira – e não uma ferramenta estratégica.
No fim, o mais importante continua valendo: começar pela base (reserva, renda fixa, índices amplos), definir horizonte de tempo e, só então, usar ETFs de fator como ajuste fino da sua exposição.
